【研究报告内容摘要】
事件:
2020年2月22日,工信部召开加快推进5g发展做好信息通信业复工复产工作电视电话会议,会议强调,要加快5g商用步伐,推动信息通信业高质量发展。一要加强统筹协调。各地通信管理局要加强与地方政府部门的沟通协调,做好与当地疫情防控和复工复产工作的衔接。二要加快建设进度。基础电信企业要及时评估疫情影响,制定和优化5g网络建设计划,加快5g特别是独立组网建设步伐,切实发挥5g建设对“稳投资”、带动产业链发展的积极作用。三要推动融合发展。要研究出台5g跨行业应用指导政策和融合标准,进一步深化5g与工业、医疗、教育、车联网等垂直行业的融合发展。四要丰富应用场景。基础电信企业要及时梳理总结5g在疫情防控中发挥的作用,加快推广新业务、新模式、新应用。抓住5g在网络教育、在线医疗、远程办公等业务发展机遇,释放新兴消费潜力,扩大网络消费,促进信息消费。
点评:
疫情对通信行业影响在逐步消退。由于疫情在全国范围内传播,我国春节假期延迟且各省市复工复产时间延后,对企业造成了一定影响。随着全国每日新增确诊人数有所回落,部分省市已实现当日零新增确诊病例,疫情正逐步得到缓解。就通信行业而言,我国大部分企业并非处于疫区核心区域。其中,我国主设备商及天线和射频器件企业主要集中在珠三角、长三角地区,受疫情影响相对较小;由于武汉是我国重要的光电基地,光通信产业则受到一定冲击。目前,全国范围内除湖北地区外均已持续推动企业复工复产。随着疫情得到进一步控制,企业复工复产情况将会持续好转。
5g建设有望实现快速推进。受到疫情影响,5g建设及招标工作有所延后,但对于5g通信规划影响则相对较小。在2月10日,工信部发文称其已经向中国电信、中国联通、中国广电颁发无线电频率使用许可证,同意三家在全国范围共同使用3300-3400mhz频段频率用于5g室内覆盖。对于室内频率使用许可发放,将进一步加快我国5g系统部署并扩大信号覆盖能力。此外,加快5g独立组网进程在会议中被提及。独立组网将能更好发挥5g通信优势,满足各应用场景对于通信网络的不同需求。所以,5g独立组网将是5g下游应用的基础,加快相关网络建设步伐将有利于下游应用落地。
5g下游应用或将提前落地。在此次疫情期间爆发的线上资源是5g下游应用的方向之一。疫情期间,受限于人员流动限制,网络教育、远程办公等进入日常生活。在线资源的优势并不会随着疫情的缓解而消失,对于网络资源的利用将是接下来需要重点发展的领域之一。5g在改变生活的同时将改变社会,物联网和车联网等应用场景落地将为社会发展注入新活力。所以,5g下游应用市场广阔,而此轮在线资源的爆发,将会激起各方对网络资源的关注,有助于5g下游应用落地。
投资建议:维持推荐评级。随着疫情逐渐缓和和企业复工复产情况改善,5g网络建设近期有望回归到正常步伐。此外,受下游应用的影响,网络基础资源将受到关注。可关注主设备商及其供应商,如中兴通讯(000063)、世嘉科技(002796)、通宇通信(002792)等;受益于数据流量价值深度挖掘的相关标的,如光环新网(300383)等。
风险提示:疫情控制不及预期、企业复工复产不及预期、政策变化等。

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