【研究报告内容摘要】
上周钢价矿价小幅上涨,库存增速继续下降。钢材社会+钢厂库存较上周增加163万吨(周环比增速下降至4.38%,上上周+8.24%)。根据我们的成本滞后一月模型测算,截至3月06日,螺纹钢毛利为328元/吨,周环比上涨45.58%。考虑到后期复工及基建发力,关注:韶钢松山、三钢闽光、方大特钢、华菱钢铁、南钢股份、中信特钢等;另一方面,钢铁电商上海钢联,融资和信贷放松背景下,存趋势性机会。
上周铁矿石价格呈现上涨态势。62%澳洲粉矿价格为91.65美元/千吨,下跌9.63%;58%澳洲粉矿价格为81.60美元/千吨,跌幅10.87%;普氏铁矿石价格指数于06日收于89.50美元/吨,较上周上涨6.67%;唐山铁精粉价格835元/吨,与上周持平。上周钢材期货价格全面上涨。铁矿石期货06日价格650元,环比上涨5.43%,涨幅最大;螺纹钢期货价格3441元/吨,环比上涨3.18%;热轧板卷期货价格3461元/吨,上涨2.49%;焦炭期货价格1801元/吨,较上周上涨0.67%。从基差角度来看,铁矿石和热轧板卷呈升水,焦炭和螺纹钢呈贴水、基差分别为47元、59元、-1元、-1元。
上周总库存呈现上升态势。上周总库存单周增加162.73万吨,,环比上升4.38%(上周为8.24%),同比上升57.37%。上周社会库存2529.37万吨,较上周增加154.43万吨,环比上升6.50%,同比上升36.70%。上周为社会库存上升,较上周幅度缩小(上周涨幅10.74%)。
上周线螺采购量和钢材交易量均呈现上升态势。沪市线螺采购量为13600吨,较上周上升156.60%;全国建筑钢材周均成交量11.66万吨,涨幅130.23%;钢银超市周平均成交量为15.31万吨,周涨幅51.88%;找钢网周平均成交量为10.04万吨,环比上升23.15%。
投资建议:钢铁市场弱平衡下,考虑到后期复工及基建发力,关注:韶钢松山、三钢闽光、方大特钢、华菱钢铁、南钢股份、中信特钢等;另一方面,钢铁电商上海钢联,融资和信贷放松背景下,存趋势性机会。
风险提示:需求释放缓慢、限产低于预期、中美贸易摩擦、宏观经济下滑等。

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