每周一谈
每周一谈：特高压不断推进助力新基建
在新冠肺炎疫情影响下，经济面临极大下行压力，具备逆周期属性的新基建成为对冲经济下滑的重要因素，而在新基建中，和新能源行业相关的包括特高压、新能源汽车充电桩，近期高层对于特高压的重视程度不断提升，特高压将成为2020年电网投资重要方向。
2月国家电网发布《国家电网2020年重点工作任务》，其中对特高压进行重点部署包括：1）核准5交（南阳~荆门~长沙、南昌~长沙、荆门~武汉、驻马店~武汉、武汉~南昌）2直（白鹤滩~江苏、白鹤滩~浙江）项目；2）提升特高压直流利用效率，确保达到4000小时以上。
3月11日国网董事长毛伟明明确年初公司初步安排电网投资4000亿元以上，特高压作为“新基建”七大领域之一，要加快特高压建设，全年特高压投资规模1128亿元。
3月13日国家电网发布《国家电网2020年特高压及重点电网项目前期工作计划》，计划年内核准5交2直共7条线路，项目动态投资945亿，还布置了3条特高压直流的初可研（金上水电外送、陇东~山东、哈密~重庆），以及其他支持项目，总投资1072亿，特高压前期工作进一步提速。
电网固定资产投资额自2017年起连续下降，2019年完成4856亿元，同比下降9.6%，并与年初5243亿元的目标存在不小差距。国家电网投资2019年预计4500亿，仍然呈下降态势。我们认为电力体制改革方向及规划未变，2020年电网投资将逐步加速，2020年国网投资预计达4400~4600亿元，特高压和信息化投资是重点领域，以求拉动产业上下游全面放量。在电网投资连续下降的背景下，特高压项目建设进度加快，发挥产业带动作用，逆周期属性凸显。
从特高压的发展历程来看，自2014年《关于加快推进大气污染防治行动计划12条重点输电通道建设的通知》掀起第一个特高压发展高峰之后，2018年之后迎来了第二个特高压建设高峰期，2018年9月发布“五直七交”十二条特高压线路建设规划，自2018年以来建设进度如下，整体核准进度在2020年显著加快。
2018年核准2条（青海-河南±800kv直流、张北-雄安1000kv交流双回），开工1条（青海-河南±800kv直流）。
2019年核准3条（陕北-湖北±800kv直流、雅中-江西±800kv直流、云贵互联通道±500kv直流），开工3条（张北-雄安、雅中-江西、云贵互联）。
2020年拟核准7条线路，除了2018年规划的3个项目（白鹤滩-江苏、白鹤滩-浙江、南阳-荆门-长沙）外，还增加4个1000kv交流工程（南昌-长沙、武汉-荆门、驻马店-武汉、武汉-武昌），特高压投资显著提速。
日前，国家电网编制并发布了《2020年特高压和跨省500kv及以上交直流项目前期工作计划》，明确将加速南阳-荆门-长沙工程等“五交五直”特高压电网工程、十三项提升特高压通道效率效益扩建工程的年内核准以及前期可研工作。
截至2019年6月，国家电网特高压已建成“九交十直”，此外还有核准在建“三交一直”工程。目前，除了新开工的陕北—湖北±800kv特高压直流工程，国家电网其他已经开工建设的项目也已全面复工。
2019年国家电网规划的57个招标项目，目前已完成51个，另有6个项目正在进行当中，完成进度为89%。2019年12月，国家电网公司已公布2020年度总部采购计划预安排。招标计划中整个招标项目减少了18个项目，包括了设计施工监理招标、电工装备制造单位生产经营性物资竞价招标、变电站整站招标以及信息化单一来源招标等。2020年集中采购计划预安排及进度情况如下表所示（绿色：已完成，黄色：进行中，橙色：未完成）。
受新冠疫情的影响，2月份国家电网旗下多家省网及下属单位推迟集中采购及中标通知的发放，目前招标工作正在陆续恢复。3月15日，国家电网发布2020年第一批输变电项目变电设备集中招标采购项目正式完成，采购金额64亿元。
我国电力等能源的应用上有着明显的"荷源分离"现象，80%的电力资源分布在西部与北部，70%的电力负荷集中在中部和东部。弃风、弃光等问题在近几年趋于严峻，电源与电网规划脱节的弊端逐步显现。跨区跨省输电项目亦是近年来电网建设的重点。
2009年以后已投运的跨区输电项目，国家电网投资总金额达到4245.25亿元，南方电网为518亿元，另有部分在建项目计划于2020~21年投运。
换流变压器、换流阀是特高压直流项目占投资比例最高的两个项目，其中换流变压器占比约为35~45%，特变电工、国电南瑞、山东电力、中国西电在该领域表现出色，而国电南瑞也是换流阀领域的龙头企业。
国电南瑞是电网输变电设备领域的龙头企业，业务涉及范围广，在电网自动化及继电保护领域走在行业前列，具备提供整体解决方案能力。变压器是特变电工的重点业务项目，占总营业收入比例25%左右，具备优秀的自主研发能力，另外在电缆、电抗器、电阻器等特高压设备领域均有不俗表现。
我们认为特高压投资提升，符合对抗疫情对经济影响，增加新基建投资的方向，将在2020年扮演重要角色，看好国网旗下龙头设备制造商国电南瑞、许继电气、平高电气。
投资摘要
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市场回顾
截止3月13日收盘，电力设备与新能源板块下跌4.12%，领先沪深300指数1.75个百分点。电力设备行业涨幅在中信30个板块中位列第7位，位于中上游。从估值来看，电力设备行业当前43.99倍，处于历史中位。
子板块周涨跌幅：锂电池 (-8%)，风电 (-7.68%)，配电设备(-6.94%)，核电(-6.85%)，光伏(-5.21%)，储能 (-0.82%)，输变电设备 (+4.58%)。
股价涨幅前五名：通光线缆、中能电气、奥特迅、三变科技、大连电瓷。
股价跌幅前五名：海陆重工、中广核技、英威腾、亚玛顿、湘电股份。
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行业热点
新能源车：23部联合发文，推动新能源车地方补贴向运营端转变。
电网：国家电网陆续出台多个文件，大力支持特高压项目建设。
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投资组合
金风科技、国电南瑞、隆基股份、欣旺达、璞泰来各20%。
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风险提示
新能源汽车销量不及预期；新能源发电装机不及预期；材料价格下跌超预期；核电项目审批不达预期。
报告正文
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上周重要信息
1.1 行业重要新闻
23部联合发文，推动新能源车地方补贴向运营端转变。近日，二十三个部门联合印发《关于促进消费扩容提质加快形成强大国内市场的实施意见》。实施意见提出，要落实好现行中央财政新能源汽车推广应用补贴政策和基础设施建设奖补政策，推动各地区按规定将地方资金支持范围从购置环节向运营环节转变，重点支持用于城市公交。促进汽车限购向引导使用政策转变，鼓励汽车限购地区适当增加汽车号牌限额。完善城市物流配送停靠、装卸等作业设施，优化城市配送车辆通行管理，简化通行证办理流程，推广网上申请办理，对纯电动轻型货车不限行或少限行。
国家电网陆续出台多个文件，大力支持特高压项目建设。3月12日，国家电网公司已研究编制了《2020年特高压和跨省500kv及以上交直流项目前期工作计划》，明确将加速南阳-荆门-长沙工程等5交5直特高压工程年内核准以及前期预可研工作。全年国网特高压建设投资规模1128亿元，建设规模符合预期，可带动社会投资2235亿元，整体规模近5000亿元。
1.2 业绩快报
嘉泽新能（601619.sh）：2019年营收11.16亿元（4.34%），归母净利润2.93亿（8.87%），eps为0.15元/股，当前市值为218亿，对应pe为8倍。
横店东磁（002056.sz）：2019年营收65.64亿元（1.16%），归母净利润6.91亿（0.31%），eps为0.42元/股，当前市值为69.69亿，对应pe为31.6倍。
安科瑞（300286.sz）：2019年营收6.00亿元（31.10%），归母净利润1.13亿元（16.66%），eps为0.54元/股，当前市值为25.26亿，对应pe为22.3倍。
西部矿业（601168.sh）：2019年营收305.67亿元（6.24%），归母净利润10.07亿元（148.92%），eps为0.42元/股，当前市值为145亿，对应pe为14.5倍。
长缆科技（002879.sz）：2019年营收8.53亿元（22.75%），归母净利润1.46亿（13.55%），eps为0.77元/股，当前市值为36.07亿，对应pe为24.3倍。
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投资策略及重点推荐
新能源车：2020年欧洲电动化加速、特斯拉国产化不断超预期、国内新能源车补贴退坡缓和，将共同提振市场空间。当前疫情对20q1新能源车销量产生影响，但因一季度属传统淡季，对全年影响不大。2020年2月新能源车产量1万辆，同比下降83%，销量1.3万辆，同比下降76%。2020年2月动力电池装机0.6gwh。目前磷酸铁锂电池、方形三元电芯价格保持稳定。从锂电池产业链角度来看，上游原材料价格普遍下降，硫酸钴价格下降2.78%，硫酸镍价格下降1.26%，四氧化三钴价格下降0.19%，电解钴价格下降0.22%，钴粉价格平均下降1.89%，六氟磷酸锂价格下降0.71%，仅碳酸锂国产电池级价格上涨0.41%以及氢氧化锂价格上涨0.72%，其余价格保持稳定。正极材料中钴酸锂价格上涨2.79%。负极材料、电解液、隔膜价格稳定。我们看好高能量密度、三元高镍化及锂电全球化趋势，推荐宁德时代、当升科技、璞泰来、恩捷股份、欣旺达。
光伏：2020年政策落地加快、海外硅料产能退出，使得行业发展进入景气通道。疫情对光伏需求影响主要是20q1移至20q2，需求影响较弱，但海外市场不确定性在增大。本周光伏材料价格略有变动。硅料中多晶硅菜花料价格下降15.69%；硅片中多晶-金刚线进口和国产价格分别下降2.96%和2.58%；电池片价格稳定；组件中进口310w单晶perc价格下降1.33%。其余价格保持稳定。2020年总装机预计在35gw以上。我们看好高品质硅料、单晶替代、高效电池片趋势，推荐单晶硅料和perc电池片龙头通威股份、单晶硅片龙头隆基股份。
风电：已核准未建的陆上风电机组规模超58gw，开发商已宣布开发计划的项目59gw，2020年将是抢装高峰，未来风电发展重心将呈现：海上风电+重回三北。我们认为由于上下游显著好转，中游盈利能力将修复，看好风机制造商龙头金风科技、风塔龙头天顺风能、风机叶片龙头中材科技。
电网投资：国网经历领导更换，2020年拟加大对特高压等领域投资，电网投资逆周期属性已被市场重视，2020年逆周期操作将是稳步经济的重要推手，电力投资具备发展空间，我们看好电网自动化龙头国电南瑞、注入国网信息通信业务资产的国网信通。
核电：全国目前投入商业运行的核电机组共计47台，装机容量4875万千瓦；在建的核电机组共计13台；筹备中的核电机组共计15台，装机容量1660万千瓦。2020年装机达到5103万千瓦。2019年“华龙一号”4台机组及2台cap1400机组核准开工，将带动中游设备制造及施工环节业绩大幅增长。看好产业链龙头企业中国核电、久立特材、应流股份。
电力供需：2019年1-12月，全国全社会用电量7.23万亿千瓦时、同比增长4.5%，增速比上年同期回落4%。非化石能源发电量快速增长，其中火电(+1.9%)、风电(+7%)、水电(+4.8%)、光伏(+13.3%)、核电(+18.3%)。需求侧稳定增长，供给侧呈现清洁高效化趋势，我们看好固定成本为主、边际成本几乎为零的核电、风电运营企业，推荐中国核电、福能股份。
配额制：5月15日，国家能源局正式发布《关于建立健全可再生能源电力消纳保障机制的通知》，配额制文件终于落地。我们认为风电和光伏发电企业将因配额制推进获得利好，因为：1、配额制实施将由绿证交易分担补贴，新能源企业现金流将改善；2、明确各省配额指标，未完成需缴纳配额补偿金，从制度上保证新能源消纳。
储能：政策引导利用峰谷电价差、辅助服务补偿获得收益，电池梯级回收利用将更受重视。我们看好废旧电池回收行业龙头格林美。
我们本周推荐投资组合如下：
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市场回顾
截止3月13日收盘，该周电力设备及新能源板块下跌4.12%，沪深300指数下跌5.88%，电力设备行业相对沪深300指数领先1.75个百分点。
从板块排名来看，与其他板块相比，电力设备及新能源行业本周跌幅为4.12%，在中信30个板块中位列第7位，总体表现位于中上游。
从估值来看，电力设备及新能源行业整体近期小幅波动，当前43.99倍水平，处于历史中位。
从子板块方面来看，锂电池板块下跌8.00%，风电板块下跌7.68%，配电设备板块下跌6.94%，核电板块下跌6.85%，光伏板块下跌5.21%，储能板块下跌0.82%，输变电设备上涨4.58%。
股价跌幅前五名分别为海陆重工、中广核技、英威腾、亚玛顿、湘电股份。
股价涨幅前五名分别为通光线缆、中能电气、奥特迅、三变科技、大连电瓷。
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行业数据
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电力供需
5.1 全社会用电量
2019年1-12月，全社会用电量累计72255亿千瓦时，同比增长4.5%，增速同比下降4pct。
12月份，全国全社会用电量7111亿千瓦时，同比增长13.8%，增速同比上涨5pct。
12月份，第一产业用电量同比增长30.2%，增速同比上升62.8 pct，第二产业用电量同比增长15%，增速同比上升7.4 pct，第三产业用电量同比增长12.2%，增速同比下降7.6 pct，城乡居民生活用电量同比增长6.6%，增速同比下降1.7pct。
分省份看，2019年1-12月，除青海、河南、甘肃外，全国各省份全社会用电量均实现正增长。其中，全社会用电量增速高于全国平均水平（4.5%）的省份有17个，增速前三的省份是新疆（34.1%），西藏（13.04%），广西（11.98%）。
5.2 可再生能源发电
2019年1-12月，全国发电量71422亿千瓦时，同比增长3.5%，增速比上年同期回落3.3pct。从各种发电方式发电量来看：
火电发电量51654亿千瓦时，同比增长1.9％，增速同比回落4.1 pct。
水电发电量11534亿千瓦时，同比增长4.8％，增速同比提高0.7pct。
核电发电量3484亿千瓦时，同比增长18.3%，增速同比回落0.4pct。
风电发电量3577亿千瓦时，同比增长7.0%，增速同比回落9.6 pct。
光伏发电量1172亿千瓦时，同比增长13.3%，增速同比回落6.3pct。
5.3 发电利用小时数
从发电利用小时数来看，2019年全国发电设备累计平均利用小时3825小时，比上年同期下降37小时。其中，光伏、水电平均利用小时均有增长。
全国光伏设备平均利用小时为1285小时，比上年同期增加73小时。
全国并网风电设备平均利用小时为2082小时，比上年同期降低13小时。
全国水电设备平均利用小时为3726小时，比上年同期增加113小时。
全国火电设备平均利用小时为4293小时，比上年同期降低68小时。
全国核电设备平均利用小时为7394小时，比上年同期降低210小时。
5.4 市场化电量交易
2019年12月全社会用电量7111亿千瓦时，全国各电力交易中心组织开展的各类交易电量（含发电权交易电量）合计为2771.6亿千瓦时，市场交易电量占全社会用电量比重（即全社会用电量市场化率）为38.97%。
其中，省内中长期交易电量2319亿kwh，省间交易（中长期和现货）电量为453亿kwh，省内和省间交易电量占各电力交易中心组织交易总电量比例分别为83.7%、16.3%。
2019年1-12月，全社会用电量累计72255亿千瓦时，同比增长4.5%。全国各电力交易中心组织开展的各类交易电量（含发电权交易电量）合计为28344亿千瓦时，市场交易电量占全社会用电量比重（即全社会用电量市场化率）为39%。
其中，省内市场交易电量合计23017亿千瓦时，占全国市场交易电量的81.2%，省间（含跨区）市场交易电量合计5328亿千瓦时，占全国市场交易电量的18.8%。
2019年1-12月,电力市场中长期电力直接交易电量占全社会用电量比重排序前三名：云南（57.7%）、内蒙古蒙西地区（49.8%）、江苏（49.6%）。
中长期电力直接交易电量规模排序前三名：江苏3106亿千瓦时、广东1955亿千瓦时和山东1573亿千瓦时。
外受电市场交易电量排序前三名：浙江546亿千瓦时、辽宁228亿千瓦时、和冀北128亿千瓦时。
5.5 可再生能源消纳
作为新能源消纳的主体，电网起到了决定性的作用。根据国家电网的承诺，2020年将努力将弃风弃光控制在5%以内。能源局印发的《清洁能源消纳行动计划(2018-2020年)》，要求2020年弃风率低于5%，弃光率始终低于5%。
当前弃风弃光率正在逐步下降，2019q4全国弃风率3.4%，同比上升1.9pct，弃光率2.4%，同比下降0.9pct。2019年全年，全国弃风率4%，同比下降3pct；弃光率降至2%，同比下降1pct。
虽然整体新能源消纳状况正在改善，但地区间差异仍然非常明显，最直观的体现即风电投资预警监测结果。监测结果较差的地区新增风电投资被停止，直接影响新能源装机规模的进一步扩大。
2019年全年，全国弃风率前三的省份分布是新疆（14%），内蒙古蒙西地区（9.0%），甘肃（7.6%）。弃光率前三的省份分布是西藏（24.1%），新疆（7.4%），青海（7.2%）。
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动力锂电池
6.1 新能源汽车产销量
2020年2月新能源车产量1万辆，同比下降83%，其中纯电动汽车0.8万辆，同比下降81%，插电混合式动力汽车0.2万辆，同比下降90%。
2020年2月新能源车销量1.3万辆，同比下降76%。其中纯电动汽车1.1万辆，同比下降73%，插电混合式动力汽车0.2万辆，同比下降83%。
6.2 动力电池装机
2020年2月动力锂电池装机量0.6gwh，同比下降73.3%。其中三元锂电池装机0.52gwh，磷酸铁锂电池装机量0.06gwh。
2020年2月动力电池生产量0.9gwh，同比下跌88.2%，环比下跌81.3%。其中三元电池产量0.5gwh，同比下跌84.7%，环比增长26.5%；磷酸铁锂电池产量0.4gwh，同比下跌73.7%，环比下跌3.6%。
我们把动力电池产量与装机量进行差值计算可以发现，在需求旺季（19年6月补贴退坡期结束、18年11、12月）产量-装机量为负，表明该阶段处于去库存阶段。
2019年7-12月产量与装机量的差值在不断扩大，2020年1月产量-装机量的累计差值由正转负，表明动力电池产能消化地已不仅是中国，海外电池出口亦扮演重要角色。2020年2月又由负转正。
2019年动力电池top10企业所占市场份额虽偶有小幅波动，但基本维持稳定。2019年宁德时代全年装机量占比达52.2%，较2018年的41.2%进一步上涨，龙头地位稳固。比亚迪市场占比基本保持在第二位，但与年初相比，市场占比整体呈下降趋势。二、三梯队企业竞争情况相对激烈，排位变动频繁。
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行业新闻
7.1 新能源汽车
特斯拉就车辆违规装配问题被约谈，责令整改。3月10日下午，相关部门针对特斯拉model 3车型部分车辆违规装配hw2．5组件问题约谈了特斯拉（上海）有限公司。责令特斯拉（上海）有限公司按照《道路机动车辆生产企业及产品准入管理办法》有关规定立即整改，切实履行企业主体责任，确保生产一致性和产品质量安全。
欧洲1月动力电池装机量2.6gwh，首次超过中国。2020年1月，欧洲动力电池装机量2.6 gwh，这是自2017年1月以来欧洲首次在动力电池装机方面超过中国。而受欧洲电动汽车销量增长拉动，包括松下、lg化学、三星sdi和ski等日韩电池企业，在1月份的国际市场份额都有所增长。在全球市场份额方面，松下1月市场占比占27.6%，排名第一；lg化学的使用量比去年同期增长2倍以上，以22.9%的市场份额排在第二位；排名第三的catl占有率为21.8%；三星sdi以5.1%的占有率排在第四位，而ski比去年同期上升5个名次，以2.8%的份额排在第七位。
23部联合发文，推动新能源车地方补贴向运营端转变。近日，二十三个部门联合印发《关于促进消费扩容提质加快形成强大国内市场的实施意见》。实施意见提出，要落实好现行中央财政新能源汽车推广应用补贴政策和基础设施建设奖补政策，推动各地区按规定将地方资金支持范围从购置环节向运营环节转变，重点支持用于城市公交。促进汽车限购向引导使用政策转变，鼓励汽车限购地区适当增加汽车号牌限额。完善城市物流配送停靠、装卸等作业设施，优化城市配送车辆通行管理，简化通行证办理流程，推广网上申请办理，对纯电动轻型货车不限行或少限行。
均胜电子成为大众id.4供应商。均胜电子官方发布消息称，将为基于大众meb平台打造的id．4纯电动车提供关键零部件。据悉，id．4是继id．3之后第二款基于模块化电驱动（meb）平台的量产车型。按照规划，这款新车将于今年率先登陆欧洲市场，随后于中国和美国投产、上市。大众表示，id．4驾驶舱将采用全数字化的智能座舱设计，车辆的操作主要通过触控或语音控制来实现。
德国新能源补贴金额提高50% ，买二手电动车也可享补贴。国政府为了促进当地新能源汽车的发展，调整了新能源汽车的购买补贴政策。调整后的政策将补贴金额提高了50%，每辆车最高可达到6000欧元（约合人民币4.7万元），且部分购买二手电动车的车主也可以领取响应补贴。
7.2 光伏
云南省部署2020年九大能源工作重点。3月10日下午，云南省能源局召开2020年全省能源工作电视电话会议。会议要求的2020年要重点做好9项重点工作任务之一为：努力扩大投资，推进水电基地、油气基地、国际能源枢纽建设，实现乌东德水电站2020年7月首批机组投产发电，科学有序推进新增800万千瓦风电、300万千瓦光伏布局与建设。
天合光能ipo过会。科创板上市委2020年第4次审议会议已通过现场+视频方式召开，天合光能股份有限公司获得通过。天合光能为科创板首家“云上会”的企业，也是江苏省常州市首家过会的科创板企业。
世界最大的光伏制氢项目在日本福岛建成投运。3月7日，日本新能源与产业技术开发组织(nedo)，东芝能源系统与解决方案公司，东北电力公司和岩谷公司举行了福岛氢能研究项目(fh2r)开幕式。fh2r项目自2018年7月在南江(namie)启动，2020年2月底完成10mw级制氢装置建设并试运营，这是世界上最大的光伏制氢装置。
欧洲光伏产业协会：未来5年欧盟光伏发展前景持续向好。 欧洲光伏产业协会日前发布的《2019-2023年欧盟太阳能光伏市场展望》报告关键要点如下：2019年欧盟光伏市场增长强劲，新增光伏装机容量16.7 gw，较2018年(8.2 gw)大幅增加104%，是2010年以来增长最强劲的年份。
7.3 风电
华能签约江西100万千瓦风电项目。3月6日，中国华能集团景能科技有限公司与江西省庐山市人民政府通过网络视频的形式，签订了100万千瓦的风力发电项目投资合作框架协议，投资金额为60亿。
内蒙古发布拨付可再生能源电价附加补助资金的通知。内蒙古自治区财政厅下发了《关于拨付可再生能源电价附加补助资金的通知》的文件，本次拨付资金为2020年度可再生能源电价附加补助，共计49.7706亿元。其中，风力发电补助资金28.9656亿元；光伏自然人分布式光伏发电补助资金206万元，光伏电站及工商业分布式光伏发电补助资金19.9931亿元，公共可再生能源独立系统补助资金599万元。
维斯塔斯获得丹麦130mw陆上风电订单。维斯塔斯近日获得丹麦一家能源公司overgaard ii风电项目36mw合同订单，该笔订单包括供应、安装和调试10台v126-3.45 mw风机，并以3.6 mw功率优化模式交付，以及一份为期10年的积极产出管理5000 (aom 5000)服务协议。
我国首个中外合资海上风电项目正式落地。近日，国家能源集团与法国电力集团签署了国家能源集团东台海上风电有限责任公司《合资合同》和《认购协议》，双方将合资建设并运营装机容量达502兆瓦的东台海上风电项目，我国首个中外合资海上风电项目正式落地。
7.4 核电
日本本州西岸发生5.2级地震：核电站停运。3月13日在日本本州西岸发生5.2级地震，致使位于石川县境内的志贺核电站停运，至少一人受伤。
西屋等三家公司与美国防部签订微型移动核反应堆设计合同。西屋政府服务公司、bwx科技公司及x-能源公司已与美国国防部（dod）签订合同，分别开始设计微型移动核反应堆系统。该项目旨在开发一种安全的、机动的先进核电站，该电站可以在公路、铁路、海上或空中安全快速移动，并能快速设置和关闭，以支持美国国防部的各种任务。三家公司分别获得超千万美元的研发资金。
国和一号（cap1400）压水堆示范工程项目首台柴油机顺利转入试验站。3月5日下午，由陕柴重工承接的国和一号（cap1400）压水堆示范工程项目首台12pc2-6b型柴油机完成装配，顺利转入试验站，国和一号（cap1400）压水堆示范工程项目是我国规划建设容量最大的核电项目。
7.5 储能
中国电信联通联合采购25万5g基站。3月10日，中国电信和中国联通分别在各自采购招标网发布了“2020年5g sa新建工程无线主设备联合集中采购项目集中资格预审公告”，采购规模预估为25万站。按照1个5g基站25万元的投资额测算，三大运营商接近50万站的新增投资额将总计达到1250亿元。据中国信通院预测，5g网络建设将进入大规模投入期，到2025年我国5g建网投资将达到1.2万亿元。
西北电网完成电网用户和储能设备电网调节的首次联合响应。西北电网新能源发电创历史最好成绩。新能源最大发电电力达4639万千瓦，风电最大发电电力3008万千瓦，新能源电力分别占当时用电负荷、总发电电力的63.97%和44.03%，四项数据均创历史新高。
7.6 电网
国家电网陆续出台多个文件，大力支持特高压项目建设。3月12日，国家电网公司已研究编制了《2020年特高压和跨省500kv及以上交直流项目前期工作计划》，明确将加速南阳-荆门-长沙工程等5交5直特高压工程年内核准以及前期预可研工作。全年国网特高压建设投资规模1128亿元，建设规模符合预期，可带动社会投资2235亿元，整体规模近5000亿元。
国网首次在中东投资运营电网企业。阿曼当地时间2020年3月11日，中国国家电网有限公司收购阿曼国家电网公司49%股权成功交割。至此，国网已在菲律宾、巴西、葡萄牙、澳大利亚、香港、意大利、希腊、阿曼等八个国家和地区成功投资运营骨干能源网资产，所有项目全部盈利。
宁夏电网投资项目全面开复工，总投资51.81亿元，涉及2280个项目。 3月10日，2020年宁夏电网投资项目全面开复工，宁东地区330kv江汉变电站工程、吴忠市特种装备制造产业园区供电工程、银川市西夏区“三园两区”招商引资项目供电工程、贺兰县春耕灌溉供电工程等项目同步开工建设。
陕北—湖北特高压输电工程电源建设规划获批。国家能源局正式下发《关于陕西陕北煤电基地陕北至湖北输电通道电源建设规划有关事项的复函》（国能电力〔2020〕14号），标志着陕北-湖北±800kv特高压输电工程电源点方案获国家能源局批复。2月28日，国家电网宣布陕北至湖北±800kv特高压直流工程正式开工。
8
上市公示公告
8.1 主营业务动态
8.1.1 中标与销售相关
3-9
林洋能源: 中国华能集团有限公司江苏分公司与江苏林洋能源股份有限公司双方一致同意以合资公司或合资公司设立的项目公司名义在重点布局地区按中国华能集团有限公司江苏分公司技术经济标准开发大型光伏电站，计划在2020年至2022年每年开发不少于50万千瓦，累计开发不少于150万千瓦光伏电站。
首航高科: 首航高科能源技术股份有限公司以自有资金人民币2,000万元在天津市宝坻区投资成立全资子公司。
博威合金: 公司使用募集资金实缴宁波博威新材料有限公司注册资本30,600万元，并使用募集资金13,000万元对博威新材料进行增资，用于募集资金投资项目建设，增资完成后，博威新材料的注册资本将由57,000万元增加至70,000万元，公司仍持有博威新材料100%股权。
3-10
比亚迪：西安市高新区财政局将向比亚迪股份有限公司控股子公司比亚迪汽车有限公司拨付2018年度新能源汽车推广应用中央财政补助资金人民币198,351万元。截至3月10日，已拨付到账资金人民币100,000万元。
3-12
安科瑞：江苏安科瑞拟向交通银行股份有限公司无锡分行申请人民币8000万元授信额度用于开具银行承兑汇票及信用证等业务，授信期限为1年，同时申请安科瑞为该笔资金提供保证担保；电子商务公司拟向中国银行股份有限公司上海市嘉定支行申请人民币500万元授信额度用于开具信用证等业务，授信期限为1年，同时申请安科瑞为该笔资金提供保证担保。
首航高科: 公司拟以自有资金人民币2,000万元在天津市宝坻区投资成立全资子公司首航高科纳米材料科技（天津）有限公司用于生产熔喷布相关产品。
3-13
延安必康：公司下属子公司九九久科技获得的1,145.44万元科技专项经费补助，用于技术改造及科研攻关，属于与收益相关的政府补助。
天齐锂业：本次授信担保生效后，公司已审议通过的公司对子公司以及子公司对子公司提供的借款、授信类担保额度为人民币3,835,838.00万元，履约类担保金额为人民币367,683.97万元，合计占公司2018年末经审计的净资产的414.71%。
8.1.2 融资相关
3-9
盛弘股份: 在确保不影响募集资金投资项目建设和正常生产经营的情况下，使用25,000万元闲置募集资金和10,000万元闲置自有资金进行现金管理，使用期限为自股东大会审议通过之日起12个月内，在上述额度内，资金可滚动使用。
3-10
美联新材: 为加快广东美联新材料股份有限公司规模化发展，增加公司营业收入和净利润，进一步提升公司综合实力，公司拟使用自有资金12,000万元投资建设高档熔喷材料及熔喷无纺布技术改造项目。
嘉泽新能: 公开发行总额不超过人民币130,000万元（含130,000万元）a股可转换公司债券，期限为自发行之日起6年。
厦门钨业: 公司收到中国银行间市场交易商协会于2020年3月3日签发的《接受注册通知书》（中市协注[2020]scp68号），接受公司超短期融资券注册，注册金额为30亿元，注册额度自通知书落款之日起2年内有效，由中国建设银行股份有限公司、中国农业银行股份有限公司等联席主承销；公司在注册有效期内可分期发行超短期融资券。
3-11
红相股份: 本次发行认购金额不足58,500万元的部分由保荐机构（主承销商）包销。包销基数为58,500万元，保荐机构（主承销商）根据网上资金到账情况确定最终配售结果和包销金额，包销比例原则上不超过本次发行总额的30%，即原则上最大包销金额为17,550万元。当实际包销比例超过本次发行总额的30%时，保荐机构（主承销商）将启动内部承销风险评估程序，并与发行人协商一致后继续履行发行程序或采取中止发行措施，并及时向中国证监会报告。
隆基股份: 截至2020年3月10日，公司对子公司累计提供的融资类担保余额为人民币65.73亿元和美元3.70亿元（如无特别说明，本公告中其他金额币种为人民币），履约类担保余额为美元5.21亿元，供应链金融担保余额为人民币3.13亿元，对外担保余额为人民币3.46亿元。
3-12
长缆科技: 2020年3月12日召开的第三届董事会第十二次会议、第三届监事会第十二次会议审议通过了《关于使用暂时闲置募集资金进行现金管理的议案》，同意公司使用不超过52,000万元的闲置募集资金进行现金管理，用于购买安全性高、流动性好的理财产品。购买理财产品额度的使用期限为12个月，在上述使用期限及额度范围内可循环滚动使用。
林洋能源: 公司全资子公司南京林洋向南京银行股份有限公司南京分行申请基本授信额度1000万元。
中天科技: 公司在不影响募集资金使用的情况下，使用2017年非公开发行股票不超过2亿元的闲置募集资金以及2019年公开发行可转换公司债券不超过3亿元的闲置募集资金进行现金管理，适时购买产品期限在一年以内的安全性、流动性较高的保本型理财产品或结构性存款，投资有效期为自第六届董事会第二十六次会议审议通过之日起一年。
安科瑞: 公司及其子公司使用不超过人民币8亿元自有闲置资金购买低风险理财产品，在上述额度内，资金可以滚动使用。
东方精工: 本次募集资金投资项目终止后节余募集资金金额（包含募集配套资金本金、已到账的存款利息和理财产品收益等）约为110,779.00万元，拟全部用于永久性补充流动资金。
太阳能: 本期债券“19太阳g1”票面利率为4.20％，每手（面值1,000元）付息金额为人民币42.00元（含税），扣税后个人、证券投资基金债券持有人每手实际取得的利息为33.60元，扣税后非居民企业（包含qfii、rqfii）每手实际取得的利息为42.00元。
3-13
中环装备：为满足公司生产经营资金需要，进一步拓宽公司融资渠道，公司拟向中国进 出口银行陕西省分行申请综合授信额度人民币 3 亿元，授信期限两年，授信品种 为流动资金贷款，借款利息为不高于 1 年期贷款市场报价利率（lpr）。
哈高科：配套融资向不超过35名的特定投资者定向发行，本次募集配套资金的定价基准日为发行期首日，发行价格不低于定价基准日前20个交易日公司股票均价的80%，资金总额不超过本次购买资产交易价格（不包括交易对方在本次交易停牌前六个月内及停牌期间以现金增资入股标的资产部分对应的交易价格）的100%，即10,608,378,194.96元。
长园集团：根据《企业会计准则第16号-政府补助》的要求，2020年1月13日至2020年3月13日收到的与收益相关的政府补助为2,266.07万元。
安靠智电: 公司与中信银行股份有限公司常州分行溧阳支行签署相关保本理财产品协议，使用闲置募集资金人民币10,000万元购买“共赢利率结构28458期人民币结构性存款产品”，现已到期收回，收回本金10,000万。
特变电工：2020年3月12日，公司发行了2020年度第一期超短期融资券（简称：20特变股份scp001，代码：012000841），发行额度为5亿元人民币，发行期限180天，起息日为2020年3月13日，每张面值人民币100元，票面利率2.59%，计息方式为固定利息。上述超短期融资券已经发行完毕，募集资金5亿元人民币。
8.2 股东增减持、员工持股、股权回购
3-12
智慧能源:远东控股未来半年内将到期的质押股份数量为15,480万股，占其所持股份比例为12.54%，占公司总股本比例为6.98%，对应融资余额为32,400万元；未来一年内将到期（不含半年内到期质押股份）的质押股份数量为36,300万股，占其所持股份比例为29.41%，占公司总股本比例为16.36%，对应融资余额为121,425.19万元。
3-13
晶锐股份：公司使用部分闲置募集资金进行现金管理的理财产品已到期赎回，公司已赎回上述理财产品8,000万元，获得理财收益171,835.62元，上述本金及收益已归还至公司募集资金账户。公司已赎回上述理财产品8,000万元，获得理财收益171,835.62元，上述本金及收益已归还至公司募集资金账户。
特锐德：本次员工持股计划的存续期为54个月，自本次员工持股计划通过股东大会审议并且员工持股计划成立之日起计算，即自2016年1月26日至2020年7月25日止。本次员工持股计划剩余股票数量30,040股，未出现员工持股计划累计持有公司股票数量超过公司股本总额10%及任一持有人持有的本次员工持股计划份额所对应的公司股票数量超过公司股本总额1%的情形。
延安必康：公司股东周新基先生（公司董事）拟自2019年12月14日起90个自然日内，减持所持部分公司股份。鉴于周新基先生系公司董事，自2019年11月18日起至12月31日，周新基先生2019年度剩余可减持数量为288,380股，占公司总股本的0.02%；2020年1月1日至3月12日期间，拟减持数量不超过截至2019年12月31日周新基先生所持公司股份的25%。公司于2020年3月13日收到周新基先生出具的《关于减持股份进展的告知函》，截至2020年3月12日，周新基先生本次减持周期的时间已经届满。
天齐锂业：3月13日，天齐锂业股份有限公司收到控股股东成都天齐实业（集团）有限公司通知，天齐集团将其此前质押给浙商银行股份有限公司成都分行的540万股公司股份解除质押。
协鑫集成:公司控股股东协鑫集团及其一致行动人未来半年内到期的质押股份累计数量114,134万股，占所持股份比例53.97%，占公司总股本比例22.46%，对应融资余额59.15亿元；未来一年内到期的质押股份累计数量152,934万股，占所持股份比例72.32%，占公司总股本比例30.09%，对应融资余额74.05亿元。
合纵科技:控股股东及其一致行动协议人未来半年内到期的质押股份累计数量为219,304,437股，占其所持股份比例为66.90%，占公司总股本比例为26.33%，对应融资余额约54,426万元。未来一年内到期的质押股份累计数量为219,304,437股，占其所持股份比例为66.90%，占公司总股本比例为26.33%，对应融资余额约54,426万元。
中科电气: 本次符合解除限售条件的激励对象共计124名，其中118名满足100%解除限售条件，6名满足80%解除限售条件。可解除限售的限制性股票数量为528.84万股，占公司目前总股本的0.8238%。
8.3 业绩预告
3-9
嘉泽新能（601619.sh）：2019年营收11.16亿元（4.34%），归母净利润2.93亿（8.87%），eps为0.15元/股，当前市值为218亿，对应pe为8倍。
3-11
横店东磁（002056.sz）：2019年营收65.64亿元（1.16%），归母净利润6.91亿（0.31%），eps为0.42元/股，当前市值为69.69亿，对应pe为31.6倍。
3-12
安科瑞（300286.sz）：2019年营收6.00亿元（31.10%），归母净利润1.13亿元（16.66%），eps为0.54元/股，当前市值为25.26亿，对应pe为22.3倍。
西部矿业（601168.sh）：2019年营收305.67亿元（6.24%），归母净利润10.07亿元（148.92%），eps为0.42元/股，当前市值为145亿，对应pe为14.5倍。
长缆科技（002879.sz）：2019年营收8.53亿元（22.75%），归母净利润1.46亿（13.55%），eps为0.77元/股，当前市值为36.07亿，对应pe为24.3倍。
8.4 其他
3-10
科陆电子: 聂志勇先生因个人原因申请辞去公司副总裁职务，辞去公司副总裁职务后仍在公司担任其他职务。根据《公司法》、《深圳证券交易所上市公司规范运作指引》和《公司章程》等的相关规定，聂志勇先生的辞职申请自送达公司董事会之日起生效。
安靠智电: 赵炳松先生因个人原因辞去公司董事、副总经理职务。
3-12
中超控股: 潘志娟女士辞去总经济师职务不会影响公司生产经营和管理的正常进行，相关工作会按公司规定进行交接，根据《公司法》和《公司章程》等法律法规的规定，潘志娟女士的辞职报告自送达董事会之日起生效。
3-13
中环装备：节能环保装备股份有限公司董事会于近日收到公司总会计师李强先生的辞职报告。李强先生因工作岗位调整原因申请辞去公司总会计师职务，辞职后，李强先生将不再担任公司任何职务。党红岗先生聘任事项已经公司董事会提名委员会审查通过。
南都电源：王岳能先生因个人原因申请辞去公司第七届董事会董事、副董事长及董事会提名委员会委员职务，辞职后，王岳能先生将在公司担任顾问职务。卢晓阳先生因工作安排调整原因申请辞去公司副总经理职务，辞职后，卢晓阳先生将继续在公司担任党委书记职务。
新纶科技：公司副总裁、董事会秘书文成炜先生因个人原因，申请辞去公司副总裁、董事会秘书职务。文成炜先生辞职后，不再担任公司任何职务。
智慧能源: 远东智慧能源股份有限公司董事会于2020年3月13日收到公司总经理助理甘兴忠先生的辞职报告，甘兴忠先生因职务调整，辞去总经理助理职务。甘兴忠先生将继续在公司担任其他职务，该辞职报告自送达董事会之日起生效。
9
风险提示
新能源汽车销量不及预期；
新能源发电装机不及预期；
材料价格下跌超预期；
核电项目审批不达预期。
作者介绍
贺朝晖，清华大学工学学士、硕士，2年证券行业研究经验，7年能源产业工作经验，曾就职于东兴证券。
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