本周，黄金走势疲弱，在经历了上周的反弹之后再度转弱，黄金价格周内连续跌破每盎司1260美元及1250美元关口，一度跌破1240美元关口，最低下探至1236美元，收报1241美元。
黄金近期的走势与美元指数的走势呈现高度的负相关，从2017年年底至今，美元指数走出了大幅上下波动的走势，美元指数由2017年12月的94左右大幅下降至2018年2月的低点88.26，然后展开长达两个月时间的振荡整理，从4月底开始大幅上攻，上升至近期的95.5。
伴随着美元指数的大幅下跌，黄金价格由2017年12月的每盎司1250美元大幅反弹至2018年4月的1369美元，从4月底开始，由于美元指数的大幅反弹，黄金价格也开始出现大幅的回调，由近期高点1369美元下调至目前的1241美元。
图：黄金价格走势
同时，黄金近期的走势出现了一个明显的变化，黄金避险属性从2018年以来出现了明显的下降，全球贸易冲突风险和中东地缘政治风险上升对黄金的利好刺激作用有限，避险属性的下降将会使得黄金的吸引力出现进一步的下降。
中短期内，由于美元指数仍然存在进一步上涨的动能、全球范围内的“美元荒”持续加剧、etf投资者减持黄金。同时，黄金在未来几个月也将会受到“季节性”因素的负面冲击，黄金价格走势不容乐观，黄金价格未来数月将可能会击穿1200美元/盎司，出现8%-10%的跌幅。
美国经济数据表现强劲和美国税改法案将可能会继续对美元指数形成支撑，美国通过税改法案，美国将通过税收优惠，积极鼓励美国企业将海外现金资产转移回美国本土，美元资本的大幅回流，将会利好美元指数。
据英国知名资本运营公司capital economics的统计，美国公司2015年在外国囤积的现金总额已经高达2.5万亿美元，约占美国gdp总量的14%。这一数字还没有包括规模更为庞大的非现金资产，美国企业对美国税改法案做出积极响应。美国苹果和思科等大型美国科技企业表示，将计划把海外市场数千亿美元汇回美国本土。
2004年小布什政府推出税改措施后，总共引发3120亿美元海外资本回流，导致次年美元上涨13%，此轮特朗普政府推出的税改措施不仅规模更大，而且通过一系列组合拳的方式，多种措施同时推出，与以往相比，将会对引导美元回流具有更强的引导作用。
美国企业海外资本大幅回流美国本土、美国经济明显优于欧元区、日本和英国等发达国家、全球范围内的“美元荒”持续加剧，美元libor-ois利差持续扩大，libor近期达2.3246%，创下2008年11月以来的新高，同时也创下了2005年11月以来的最长上涨周期。在此背景下，美元指数年内将可能会继续获得强有力的支撑。
自6月底以来，机构投资者对黄金的投资兴趣持续下降，黄金etf持续减仓，自7月初以来累计达到19吨。全球最大的黄金etf，spdr黄金信托至上周五持仓已经跌破800吨关口。
此外，在“季节性”因素方面，投资者需要密切关注的一个基本因素是黄金的季节性表现。根据过往的数字统计，黄金价格在夏季大多数走弱。
因此，从中期来看，黄金走势不容乐观，黄金价格年内将可能会击穿1200美元/盎司，出现8%-10%的跌幅。
从短期来看，美联储主席鲍威尔将于当地时间7月17日、18日赴国会出席听证会，并作半年经济证词，这也将是其上任后的第二次国会听证活动。美联储主席鲍威尔在国会作证时的货币政策言论将可能会对美元指数和黄金价格造成重大影响，如果鲍威尔的货币政策言论偏向鹰派，短期将会利好美元指数，利空黄金。如果鲍威尔的货币政策言论偏向鸽派，短期将会利空美元指数，利好黄金。